Investera 3/2

-

 Käre läsare,

Allmänt

Slagigt värre där ute hörni! Öppnade en procent ned igår men vände och stängde typ 1,5 % upp istället och noterade även ett nytt ATH på cupen! Wow alltså! 

Idag fortsätter OMXS30 urstarkt upp mot nya höjder och just nu upp ytterligare 1 %! Wow, wow wow! Som vanligt när börsen drar på såhär uppåt har jag svårigheter att hänga med. Om du också har det så är det inget att hänga läpp över.

Lite rapporter idag också:

Boliden

Boliden präglades under 2025 av stora investeringsprojekt och en stabil produktion trots en volatil marknad.

  • Starkt kassaflöde trots investeringar: Boliden redovisade ett starkt fritt kassaflöde under senare delen av året, drivet av god operativ drift och utbetalningar av försäkringsersättningar (ca 2 miljarder SEK totalt) efter branden i Rönnskär.

  • Rekord i gruvproduktionen: Gruvorna Aitik och Garpenberg satte nya produktionsrekord vad gäller anrikad volym, vilket kompenserade för lägre metallhalter i vissa områden.

  • Expansionsprojekt i slutfas: De stora strategiska projekten, som expansionen av Odda och utbyggnaden i Bolidenområdet, fortskred enligt plan och började bidra till koncernens kapacitet.

  • Investeringsnivåer: Totala investeringar för året uppgick till ca 15,5 miljarder SEK, en hög nivå som återspeglar bolagets fokus på modernisering och kapacitetsökning.

  • Marknadspåverkan: Resultatet gynnades av höga metallpriser (särskilt guld och silver) som motverkade effekterna av en stundtals svagare amerikansk dollar.

  • Föreslår en utdelning om 11 SEK, innebär en direktavkastning om 1,7 %, väntat var 9,65 SEK. Förra året alltså noll kronor så ah, wow!

Fortum

För Fortum handlade 2025 om optimering av kraftproduktionen och en tydligare strategi för framtida tillväxt inom koldioxidfri energi.

  • Låga produktionsvolymer: Året definierades av lägre produktionsvolymer än normalt, främst inom kärnkraft (en minskning med ca 2,9 TWh för helåret), vilket påverkade det operativa resultatet negativt.

  • Hög optimeringspremie: Trots lägre volymer lyckades Fortum uppnå ett bra realiserat elpris tack vare framgångsrik säkringsstrategi och en hög optimeringspremie (7–9 EUR/MWh).

  • Uppdaterade finansiella mål: Under november 2025 presenterade bolaget nya långsiktiga mål, inklusive ett mål om 14 % avkastning på sysselsatt kapital (RONA) och en ambition att förbättra rörelseresultatet med 330 miljoner EUR till 2030.

  • Utdelningsförslag: Styrelsen föreslog en utdelning på 0,74 EUR per aktie (en sänkning från föregående års 1,40 EUR), vilket speglar en mer försiktig kapitalallokering i en osäker marknad.

  • Fokus på kärnkraft och avfall: Bolaget har varit drivande i debatten om finansiering av ny kärnkraft och betonat vikten av konkurrenskraftiga villkor för kärnavfallshantering.

  • Ah, lite tråkigt sänker utdelningen från 0,9 + 0,5 i extrautdelning förra året ned till 0,74 euro per aktie. Tråkigt men kanske nyttigt också, ett sundhetstecken väljer jag att tolka det som.

Kinnevik

Kinnevik fortsatte sin omställning mot en renodlad tillväxtportfölj med fokus på onoterade bolag inom mjukvara och hälsovård.

  • Substansvärde (NAV): Vid årets slut stabiliserades substansvärdet kring 130–133 kr per aktie. Efter en tuff inledning på året med nedskrivningar såg man en återhämtning i den privata portföljen under andra halvåret.

  • Stark tillväxt i kärninnehav: Kärnbolagen (Core companies) växte i genomsnitt med över 35–40 % under året och visade tydliga förbättringar i sina EBITDA-marginaler.

  • Fokus på AI och hälsa: Ett av årets viktigaste nya investeringar var i Tandem Health, ett bolag i skärningspunkten mellan AI och sjukvård, vilket ligger helt i linje med Kinneviks nya investeringsfokus.

  • Hög kassa och beredskap: Kinnevik bibehöll en stark nettokassa (ca 9,6–10,5 miljarder SEK), vilket ger bolaget flexibilitet att både stötta befintliga bolag och göra nya investeringar trots marknadsturbulens.

  • Portföljtrimning: Bolaget fortsatte att sälja av mindre innehav utanför kärnområdet för att koncentrera kapitalet till de bolag där man ser störst potential för framtida värdeskapande.



Utdelning idag också från Cibus Nordic Real Estate och Boston Pizza, gott, gott!


MVH

Kommentarer

Skicka en kommentar